Функции инновационного менеджмента - Источники венчурного капитала

Источники венчурного капитала.

Структура источ­ников венчурного капитала отличается сильной страновой спецификой, что является следствием особенностей законодательного регулирования разных государств и сложив­шимися в финансовой сфере нормами.

Среди источников венчурного капитала стабильное место так­же занимают промышленные и торговые корпорации, страховые компании, различные фонды. Заметную роль в венчурном биз­несе США играют физические лица. Помимо материального интереса нередко побудительным мотивом для них является желание под­держать своих близких или просто знакомых предпринима­телей, начинающих новое дело. Условия помощи могут быть в последнем случае менее жесткими и более выгодными, чем у организованных профессионалов венчурного бизнеса. Вероятно, в силу этого круп­ных индивидуальных инвесторов рискового капитала окрестили в предприниматель­ской среде ангелами. Следует также отметить, что немалая доля средств в американские венчур­ные фонды по­ступала в середине 80-х – начале 90-х гг. от зарубежных, в част­ности японских, инвесторов.

Следует особо остановиться на вопросе об участии в венчурном финансировании нововведе­ний крупных промышленных компа­ний. Многие из них не ставят при этом целью получение дополни­тельного дохода, который в любом случае несопоставим с дохо­дами от их основной производственной деятельности. Внося отно­сительно небольшие средства в освоение новых про­ектов малых инновационных фирм, крупные компании получают доступ к но­вой технологии
и одновременно могут позволить себе отложить до поры до времени организацию аналогичных ис­следований и раз­работок в собственных лабораториях. Это немаловажное обстоя­тельство, учиты­вая, что расходы на НИОКР многих крупнейших американских, японских и западноевропейских компаний дости­гают многих миллиардов долларов в год.

Надо также учитывать и то обстоятельство, что крупные компании вынуждены отслеживать новые перспективные разработки в сфере малого бизнеса. Иначе ими могут неожиданно восполь­зоваться потенциальные конкуренты и это нарушит нежелательным образом сложившееся на рынке в данный момент равновесие.

Организационные формы рисковых капиталовложений – это три основные организаци­онные формы, которые преимущественно используются круп­ными промышленными корпора­циями:

Первая – прямое венчурное финансирование деятельности мелких инновационных фирм. Как уже отмечалось, эта форма сопряжена с наибольшим финансовым риском, однако обещает и более высокую отдачу, будь то в виде размера приобретаемого па­кета акций либо возможности получить в дальнейшем контроль над новой фирмой в случае коммерческого успеха или технологи­ческого прорыва. Данная организационная форма венчурного биз­неса широко применялась во второй половине 70-х гг. крупными химическими и фармацевтическими компаниями для поддержки проектов новых фирм, специализировавшихся на использовании методов генной инженерии в области биотехнологии.

Вторая форма предусматривает создание квазисамостоятельного дочернего венчурного фонда за счет средств корпорации. Его управляющие являются служащими корпорации или нанимаются из числа квалифицированных специалистов в области венчурного бизнеса. Наряду
с определенными преимуществами этот путь соз­дает для корпорации некоторые дополнительные проблемы. При относительной автономии венчурного фонда требуется тщатель­ное согласование его инвестиционной политики со стратегическим курсом развития корпорации. Иногда возникают трудности с вы­бором между альтернативными инвестиционными проектами. Кроме того, материнская компания часто бывает вынуждена ока­зывать различные виды помощи создаваемым при финансовом участии дочернего фонда малым фирмам.

Наконец, третья основная форма участия крупных компаний в венчурном бизнесе – вхожде­ние в качестве партнера с ограни­ченной ответственностью в те "независимые", по американской терминологии, венчурные фонды, которые создаются и управля­ются профессионалами рисковых капиталовложений. Эта форма не требует больших инвестиций и специфичных для данного рода деятельности навыков управления. Вместе с тем она облегчает доступ к разработкам, поддержи­ваемым каждым фондом, мелких фирм и, кроме того, дает возможность быть в курсе тех проек­тов, которые рассматриваются, но затем по различным причинам отвергаются управляющими венчур­ных фондов. Помимо этого корпорации получают возможность ближе познакомиться с дело­выми качествами отдельных управляющих, ученых, инженеров или изобретателей, с тем чтобы переманить некоторых из них в свои научные лаборатории и производственные подразделения. Недостаток этой организационной формы рисковых капиталовло­жений с точки зрения крупной компании – ее пассивный харак­тер. Возможности  вмешательства в деятельность венчурного фонда лимитированы рамками участия в партнерстве, что не по­зволяет контролировать в должной мере инвестиционную поли­тику управляющих.



Оглавление
Функции инновационного менеджмента
Организация управления проектами
Контроль и регулирование работ по проектам
Принципы и методы управления инновационным проектом
Виды инновационного маркетинга
Стратегический маркетинг
Оперативный инновационный маркетинг
Государственное регулирование инновационных процессов
Финансирование инновационной деятельности
Формирование государственной инновационной политики и ее основные направления
Методы государственного регулирования в инновационной сфере
Органы государственного регулирования инновационного процесса
Классификация инновационных организаций
Сущность технополисов и их видов
Особенности и значение малых инновационных фирм
Сущность деловых игр
Методика подготовки и проведения деловых игр
Определение и виды прогнозов
Прогнозирование инноваций
Прогнозирование обеспечения инноваций
Прогнозирование социальных и экологических последствий инноваций
Роль малого бизнеса как «пилотного» производства в инновационном менеджменте
Стратегическое управление как составная часть инновационного менеджмента
Цели стратегического управления инновациями
Задачи стратегического управления инновациями
Необходимость и условия стратегического управления
Механизм стратегического управления
Место инновационного менеджмента в стратегическом управлении
Организация и источники финансирования инновационной деятельности
Использование собственных средств предприятия
Роль кредитных ресурсов в инновационном процессе
Лизинг как перспективный источник финансирования инноваций
Экономические функции венчурного капитала
Особенности рискового финансирования
Основные принципы минимизации финансовых рисков
Минимизация финансовых рисков в процессе выбора организационных форм венчурных капиталовложений
Минимизация финансовых рисков в процессе отбора предпринимательских проектов для венчурного финансирования
Источники венчурного капитала
Перспективы венчурного финансирования в России
Все страницы