Функции инновационного менеджмента - Организация и источники финансирования инновационной деятельности

Организация и источники финансирования инновационной деятельности.

Система финансирования инновационной деятельности состоит из взаимосвязанных элемен­тов с иерархическим подчинением и специфическими функциональными особенностями и вклю­чает:

источники поступления финансовых средств для осуществления инновационной деятельно­сти (процесс финансирования);

механизм аккумуляции средств, поступающих из различных источников, политику (принципы и процедуру) вложения мобилизованного капитала;

механизм контроля за инвестициями;

механизм возврата авансированных в инновационные процессы средств.

Элементами финансовой системы, обслуживающей инновационную деятельность, являются источники поступления денежных средств, приводимые в движение механизмами их аккумуля­ции, вложения в инновационные проекты и программы, а также механизмы, обеспечивающие кон­троль за использованием инвестиций, их возвратность и оценку эффективности использования привлеченного в инновационную деятельность капитала.

Отличительной особенностью организации финансирования инновационной деятельности (помимо ее целевой ориентации) является множество источников денежных средств, обеспечи­вающее комплексность охвата финансированием разнообразных направлений инновационного процесса и разных его субъектов, и способность гибко приспосабливаться к динамично изменяю­щимся условиям внешней среды с целью обеспечения максимальной эффективности использова­ния денежных ресурсов.

Рост финансовой отдачи от реализации инновационных проектов выступает важнейшим обобщающим показателем, на основе которого определяются конечные результаты инновацион­ной деятельности и действенность финансовой политики, реализуемой самими хозяйствующими субъектами и комплексным экономическим субъектом – государством.

Финансовое обеспечение – это деятельность по привлечению, распределению и использова­нию капитала, а также по управлению им на рынке рисковых капиталов.

Сущность финансового обеспечения отражается в функциональных направлениях воздейст­вия финансовой сферы на инновационную деятельность с точки зрения отношений воспроизвод­ства, распределения и контроля.

Воспроизводственная функция финансового обеспечения реализует принцип сбалансирования материальных и финансовых ресурсов на всех стадиях кругооборота венчурного капитала в процессе его простого и расширенного воспроизводства. Эта функция проявляется в кругообороте инновационных инвестиций.

Финансовые ресурсы опосредуют движение инновационного капитала на всех стадиях круго­оборота инновационных инвестиций (приобретение научно–технических продуктов; прирост ка­питального имущества; производственная, товарная и денежная фазы оборота инновационного капитала). Таким образом, финансовые ресурсы увеличивают или замедляют скорость перелива инвестиций в различные сферы инновационной деятельности в зависимости от сложившейся на инновационном рынке деловой конъюнктуры.

Распределительная функция финансового обеспечения заключается в формировании и ис­пользовании фондов денежных ресурсов для обеспечения эффективной структуры капитала как
с точки зрения денежно–кредитной политики государства на макро-, мезо- и микроуровнях, так и
с позиции потребности в финансовых средствах субъекта инновационной деятельности. В странах с рыночной экономикой образование инновационного капитала происходит в организациях венчур­ного финансирования и в других универсальных финансовых структурах.

Контрольная функция заключается в осуществлении финансового мониторинга реального денежного оборота в инновационной сфере и реализуется в форме контроля за условиями создания инноваций, их финансирования, за изменением финансовых показателей, состоянием платежей и расчетов инновационного предприятия и заказчиков.

Финансовый мониторинг:

выявляет соотношение между структурой фондов денежных средств и намеченными целями инновационной деятельности;

корректирует несоответствие между доходами и расходами инноватора;

определяет возможности прекращения финансирования в неэффективной сфере и открытия финансирования новых направлений инновационной деятельности.

Являясь составной частью инновационной сферы, инновационный капитал опосредует каж­дый этап инновационной деятельности. Наиболее значительными частями совокупного нацио­нального капитала и соответственно источниками его формирования являются: государственный капитал; ссудные капиталы; инвестиции в ценные бумаги; венчурный капитал; иностранный капи­тал, а также собственный капитал хозяйствующих субъектов.

Процесс формирования капитала, реально направляемого на инновационную деятельность, претерпел достаточно серьезные качественные и количественные изменения в ходе экономиче­ских реформ.

Капитал, направляемый в инновации, проявляется в конкретных формах инвестиций, которые можно систематизировать по следующим характеристикам:

по форме вложения и осуществления контроля за инновационной деятельностью: прямые (непосредственное вложение финансовых, интеллектуальных и других альтернативных средств
в производство новации или приобретение реальных активов), портфельные (приобретение ценных бумаг или предоставление средств в виде кредитов);

по видам инвестирования: финансовые инвестиции или вложения денежных средств и их эквивалентов (целевые вклады, оборотные средства, ценные бумаги, паи, ссуды и т.д.), интеллек­туальные инвестиции, имущественные права;

по формам собственности: государственные, муниципальные, частные, смешанные;

по условиям ассигнований: льготные, нельготные;

по отношению к незамкнутой экономической системе: резидентные, нерезидентные;

по альтернативности способов финансового обеспечения: венчурные, лизинговые, факто­ринговые, совместно – долевые.

Основными источниками инвестиций в инновации являются:

собственные финансовые средства, иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность и т.п.) и привлеченные средства;

ассигнования из центрального, региональных и местных бюджетов;

иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия
в уставном капитале;

кредиты (в том числе государственные на возрастной основе) коммерческих банков
и иностранных инвесторов.

Масштабы инвестиций в инновационную сферу различны в разные фазы цикла. Освоение базовых инвестиций, требующее крупных и окупаемых в долгосрочном периоде инвестиций, происходит в периоды выхода из кризиса и оживления экономики. Поскольку склонность
к накоплению и инновациям в эти периоды ослабевает, государство непосредственно (на основе бюджетных вложений) и косвенно (путем предоставления экономических льгот) поддерживает инновационную активность, способствуя оживлению экономики и усиливая ее конкурентоспособность.

Масштабы государственной поддержки в фазах подъема и стабильного развития сокраща­ются, а сам инновационный процесс осуществляется на конкурентной основе. В этот период пре­обладают улучшающие инновации, требующие меньших инвестиций и не связанные со столь зна­чительным риском, как в случае базисных инноваций. Это позволяет сократить и масштабы госу­дарственной поддержки инновационной деятельности. Уровень инновационно–инвестиционной активности минимален в фазе кризиса, когда получают развитие псевдоинновации, не требующие существенных улучшений.

Следовательно, инновационную деятельность, опосредуемую движением денежного капи­тала, рискового по форме и целям предоставления, можно охарактеризовать следующим образом:

во-первых, в инновационном процессе наличествует риск потери авансированного капитала из-за непредсказуемости результатов творческого процесса в силу возможной ошибочности идеи, лежащей в основе инновационного проекта, трудности его технической реализации, непредска­зуемости реакции рынка на появление новинки и т.д.;

во-вторых, инновационная деятельность характеризуется временным благом от момента авансирования финансовых средств в инновации до момента получения коммерческой отдачи от них;

в-третьих, высокая неопределенность результатов инновационной деятельности не обеспечивает гарантированный характер возмещения заемных средств, что увеличивает «цену» кредита либо приводит к получению заимодавцем права совладения новшеством; само поступле­ние заемных средств в инновационную сферу возможно, если отдача от коммерческого использо­вания создаваемого новшества будет ощутимее, чем доходы от альтернативных сфер вложения капитала;

в-четвертых, непостоянство и разнообразие субъектов инвестирования (средства государст­венного бюджета, финансы корпораций, банки, инвестиционные фонды специального назначения, иностранные инвесторы и др.) ведет к многообразию форм и условий предоставления капитала.

Понятие «рисковый капитал» наиболее адекватно отражает характер использования денежных средств, вкладываемых в инновационную деятельность, характер связи между различными эта­пами инновационного цикла. Степень риска инвестиций в инновации существенно варьирует
в зависимости от уровня неопределенности их конечного результата. Эти обстоятельства, а также недостаточность собственных средств побуждают предпринимателей использовать кредитные формы финансирования нововведений.

К особенностям, отличающим механизм рискового (венчурного) финансирования от банков­ского кредитования, относится то, что в случае рисковых капиталовложений кредит предоставля­ется под перспективную идею и не может иметь гарантий его обязательного погашения за счет имущества, фондов или прочих активов фирмы. Иными словами, предполагается возможность по­тери вложенных средств, если инновационный проект не принесет после своей реализации ожи­даемых результатов.

Венчурный (рисковый) капитал – это деньги, помещаемые в новое предприятие в форме долговых обязательств или обыкновенных акций. Такой капитал не регистрируется несколько лет, так как долговые обязательства (обыкновенные акции) не могут быть проданы, пока их выпуск не зарегистрирован, т.е. несколько лет они не обладают ликвидностью.

Таким образом, венчурные инвестиции – это рискованный капитал, направляемый в разви­тие быстрорастущих фирм, возникающих в процессе реализации коммерчески перспективного предпринимательского проекта. Венчурный капитал не имеет гарантий получения дохода в виде фиксированного процента, а также в форме залога либо гарантий его возврата инвестору.

В конце 60-х годов XX в. появляются малые частные венчурные фирмы, создаваемые как то­варищества с ограниченной ответственностью. Венчурная компания становилась главным партне­ром финансируемого ею инвестиционного предприятия и получала вознаграждение за работу и определенный процент прибыли. Финансовые средства венчурной компании предоставляли парт­неры с ограниченной ответственностью – страховые компании, благотворительные и пенсионные фонды.

Венчурный капитал, как правило, предоставляется на долговременный период – на 5–7 лет,
а в современной компьютерной сфере – и при реализации краткосрочных проектов со сроком
1–2 года. Для современных компаний венчурное инвестирование проще и дешевле, чем выход с заим­ствованием на иностранные фондовые рынки, эмиссия собственных ценных бумаг, получение кредита.

Осуществление инноваций всегда имеет целью улучшение финансового положения предпри­ятия: увеличение собственных средств за счет капитализации инновационной прибыли. На уровне предприятия гарантированное финансовое обеспечение служит предпосылкой осуществления стратегического планирования (определения портфеля инновационных продуктов, направления их создания, распределения объема ресурсов во временном и количественном аспектах и т.д.). Фор­мирование средств для финансово–кредитного обеспечения деятельности предприятий из раз­ных источников при условии диверсификации вложений капитала позволяет обслуживать множе­ство направлений инновационной деятельности, в наибольшей степени отвечающих платежеспо­собному спросу на инновационные продукты.

Предприниматели в экономически развитых странах реализуют инновационную политику, основанную на продуктивных нововведениях, обеспечивающих рынок в соответствии с его конъ­юнктурой. Инновационная политика современных предприятий базируется на теории маркетинга, уделяющей внимание инновационному механизму, позволяющему перехватить у рынка инициа­тиву формирования спроса, создавать потребности прежде всего массового покупателя в новых товарах и услугах. Становление «потребительского общества» в развитых странах связано с ак­тивным проникновением новшеств в условия и образ жизни населения.

Эффективная инновационная политика требует от предпринимателя умения ориентироваться в имеющихся научных разработках, создания условий для восприимчивости работниками пред­приятия быстрых непрерывных изменений, а в необходимых случаях – формирования собствен­ных исследовательских подразделений с целью организационного объединения разработки нов­шества с его испытанием и серийным изготовлением. Это позволяет максимально совместить
в едином процессе все стадии – генерацию идеи, прикладные разработки, производство, сбыт, эксплуатацию.

Особую сложность для предпринимателя представляет стадия сбыта новой продукции, т.е. передача ее от «донора» (поставщика) «реципиенту» (потребителю). Предприниматель – товаро­производитель обычно исходит из двух видов стратегии «вторжения» на рынок новшества: про­граммированного внедрения, предполагающего, что реципиент приспосабливается к новому то­вару, и адаптированного внедрения, связанного с изменением последнего в соответствии с требо­ваниями реципиента.

Передача новшества реципиента часто предполагает обучение его обращению с товаром. По­этому производители нередко принимают на себя не только само обучение, но и связанные с этим расходы. Одновременно предприниматели осуществляют тренинг собственных агентов – комми­вояжеров, развивающий их способность убеждать реципиента, заранее прорабатывают различные ситуационные приемы психодраматического характера, которые помогли бы воздействовать на потенциального заказчика.

От степени распространения новшества (диффузии) зависит прибыльность нововведений. По­этому предприниматель должен учитывать не только экономические и производственные условия, но и культурные и психологические отличия потребителей из разных стран и регионов, а также половозрастные особенности реципиентов.

Коммерческий успех одного нововведения становится основой для последующих инноваций, тогда как «инновационная боязнь» является следствием предыдущих неудачных нововведений, приводящих к психологическому барьеру, связанному со страхом потери статуса, банкротства
и т.д. Зачастую психологический барьер вызван недостаточной классификацией предпринимателя, неумением привлечь к инновационной деятельности работников различных должностных групп, эффективно использовать специфику человеческого фактора производства.

Принятию решения об осуществлении инновационного проекта предшествует тщательное со­поставление предлагаемых затрат на его реализацию (учитывая оценку технического и коммерче­ского рисков) и финансовых возможностей компании, что получает отражение в бизнес-плане. Финансовое положение компании определяет возможность и эффективность использования заем­ных средств для осуществления инноваций.

В современных условиях эффективной формой реализации инновационной деятельности яв­ляется управление капиталом, вкладываемым в инновации с учетом особенностей протекания инновационного процесса. Особенности инновационного процесса создают условия для взаимного влияния инновационных и инвестиционных циклов в процессе создания новшеств и возможности для их взаимодействия с целью минимизации объемов инвестиционных ресурсов и оптимального использования авансируемых средств, а также сокращения продолжительности инвестиционного и инновационного циклов и достижения коммерческого эффекта от реализации инновационного продукта.

Инновационная деятельность традиционно предполагает последовательность инвестиций, а не параллельное инвестирование всех или нескольких этапов жизненного цикла новаций. В то же время потеря коммерческого эффекта инновации связана с тем, что перерывы в финансировании подчас носят длительный характер, меняются как заказчики, так и специализация будущих производств.

В настоящее время разработана теория совмещения инновационного и инвестиционного циклов, в основе которой лежит следующее положение: новшество есть результат деятельности. На каждой относительно самостоятельной стадии инновационного цикла может возникнуть опре­деленный результат, который может стать самостоятельным товаром. Однако результат конкрет­ной стадии инновационного цикла в непрерывной цепи его взаимопревращений выступает по отношению к конечному инновационному продукту лишь как его промежуточная форма, т.е. про­межуточный продукт.

Поэтому инвестиционная политика освоения новшества может быть ориентирована на конеч­ный продукт и на эффективное воспроизводство инновации на любой из относительно самостоя­тельных стадий инновационного процесса. Сам процесс движения инновационного цикла в дан­ной цепи может быть прекращен, если инвестор видит целесообразность (методика исследования, ноу-хау, технологии и т.д.).

Приведенные соображения допускают следующую формализацию. Если денежный поток на стадии m обозначить Sm, то к базовому моменту времени он будет равен:


а интегральная оценка на весь инновационный цикл составит:


где: k1 – коэффициент, учитывающий размер инфляции в момент времени;

tm – соответствующий концу m стадии;

k2 – коэффициент, учитывающий влияние риска на m стадии;

k3 – коэффициент, учитывающий распределение денежных потоков на m стадии.

Сопоставление величин денежных потоков на разных стадиях и по завершении инновацион­ного цикла позволяет производителю объектов инновационного продукта решить вопрос о целе­сообразности реализации всех стадий либо ограничиться работами на конкретных из них.

Следовательно, нововведение – это совокупность процесса и результата. А инвестиционный цикл инноваций содержит также следующие признаки процесса: последовательность, стадий­ность, относительную самостоятельность стадий и этапов.

Поскольку инвестиционный цикл охватывает все стадии инновационного цикла, для реализа­ции инновационного продукта необходимо сквозное инвестирование процессов создания и освое­ния нововведения. Взаимосвязь инновационного и инвестиционного процессов проявляется при реализации следующих видов и этапов их финансового обеспечения.

Этап первый. Оценка экономической целесообразности создания и использования инноваци­онного продукта.

Этап второй. Определение субъектов инновационных отношений, источников и форм их фи­нансового обеспечения; распределение авансируемых средств по фазам инновационной деятель­ности; определение степени риска и прогнозирование эффекта в каждую фазу.

Этап третий. Преобразование ресурсов в конкурентные объекты инновационного продукта.

Этап четвертый. Выявление промежуточных эффектов от реализации инноваций и инвестиций.

Этап пятый. Финансовое обеспечение расширенного воспроизводства инноваций.

Этап шестой. Возмещение затраченных финансово–кредитных средств и получение ком­мерческого эффекта.

В условиях регулируемых рыночных отношений система финансирования инновационной деятельности выступает важнейшим элементом финансовой политики государства, призванным  обеспечивать решение следующих важнейших задач:

обеспечения структурно–технологической перестройки национальной экономики посред­ством внедрения достижений научно–технического прогресса;

сохранения и развития научно–технического и инновационного потенциалов в приоритет­ных направлениях развития экономики страны.

Чтобы воздействовать на инновационную активность в условиях рыночной экономики, необ­ходимо использовать финансовые инструменты рыночного механизма, обладающие способностью влиять на мотивы инновационной деятельности. Основные формы товарно-денежных отношений – финансы и кредит – несомненно, обладают возможностями воздействия на мотивы действий ин­новаторов.

Уже в самом расчленении материальных и финансовых ресурсов заложена объективная сто­рона воздействия финансов и кредита на прессы промышленного производства, так как появляется возможность путем перегруппировки отдельных частей стоимости и направления материальных благ в инновационную сферу воздействовать на основной мотив предпринимательской деятельности – достижение высокой прибыльности производства при минимальных затратах.
В этом случае финансовые и кредитные категории выполняют свою стимулирующую функцию, действуя в качестве рычага.

Финансовый рычаг – это инструмент финансовых методов регулирования, служащих для реализации экономического воздействия государства на интересы субъектов производства, базирующегося на использовании товарно-денежных отношений в конкретных условиях.

В стабильных экономических системах зрелые экономические отношения предоставляют инновационной деятельности необходимые условия. Сюда в первую очередь необходимо отнести законодательное оформление инновационной деятельности, а также закрепление на уровне нормативно–правовых актов характера воздействия финансовых рычагов на инновационную активность.

Таким образом, финансовые рычаги являются выражением экономических взаимоотношений, закрепленных в нормативно-правовых актах и направленных на стимулирование экономических агентов как участников производственного процесса.

Критерии эффективности инновационной деятельности должны быть положены в основу выбора оптимальных рычагов финансовой политики. Ключевой критерий эффективности – это уровень прибыли, остающейся в распоряжении инновационного предприятия от его производственно-хозяйственной деятельности.

Зарубежная практика свидетельствует, что в условиях нестабильных экономических систем, характеризующихся высоким уровнем инфляционных процессов, а также их сильным влиянием на поведение экономических агентов, рычаги прямого стимулирования (дотации из государственного бюджета, субвенции) должны отступить на второй план. Решающая роль здесь принадлежит ры­чагам косвенного стимулирования: налоговым льготам, кредиту, процентным платежам за кредит, страхованию, амортизационным отчислениям и т.д. В данном случае степень стимулирующего влияния нельзя определить однозначно для всех перечисленных типов финансовых рычагов кос­венного воздействия. Во многом эта степень зависит от состояния совокупного спроса и предло­жения в экономической системе и от природы этих инструментов, характеризующей их сущест­венные различия между собой.

Основным рычагом косвенного стимулирования инновационной активности в сфере промышленного производства должны выступать налоги и кредит (кредитные ресурсы частных финансовых институтов, а также государственный кредит, направленный только в сферу реаль­ного промышленного производства). Амортизационные отчисления находятся под сильным влия­нием ограничений спроса в конкретных отраслях промышленности, а потому далеко не одно­значны в применении к стимулированию различных групп инноваторов. Страхование как рычаг косвенного стимулирования эффективно лишь в случае достаточно развитой инфраструктурной
и нормативно-правовой базы и в случае целевого использования средств страховых фондов для инновационной деятельности.

Отечественная система финансирования инновационной деятельности постоянно развивается. До 1991 г. она основывалась на бюджетных ассигнованиях и децентрализованных источниках це­левого назначения. В ходе реорганизационных мероприятий, проводившихся в 1990-1991 гг., было отменено регламентированное распределение прибыли по формам экономического стимулирова­ния, ликвидировано большинство отраслевых централизованных фондов, упрощена система кон­троля за оплатой труда, либерализованы цены. Порядок финансирования инновационных проектов в каждом конкретном случае стал зависеть от характера внедряемых мероприятий и от финансо­вых источников, привлекаемых субъектами инновационной деятельности.

В настоящее время основным источником средств, используемых для финансирования инновационной деятельности, являются:

бюджетные ассигнования, выделяемые на федеральном и региональном уровнях;

средства специальных внебюджетных фонов финансирования НИОКР, которые создаются предприятиями и региональными органами управления;

финансовые ресурсы различных типов коммерческих структур (ФБГ, инвестиционных компаний, коммерческих банков и др.);

кредитные ресурсы специально уполномоченных правительством инвестиционных банков;

конверсионные кредиты для инновационных проектов, реализуемые в ВПК;

иностранные инвестиции;

средства отечественных и зарубежных научных и инновационных фондов;

частные накопления физических лиц.



Оглавление
Функции инновационного менеджмента
Организация управления проектами
Контроль и регулирование работ по проектам
Принципы и методы управления инновационным проектом
Виды инновационного маркетинга
Стратегический маркетинг
Оперативный инновационный маркетинг
Государственное регулирование инновационных процессов
Финансирование инновационной деятельности
Формирование государственной инновационной политики и ее основные направления
Методы государственного регулирования в инновационной сфере
Органы государственного регулирования инновационного процесса
Классификация инновационных организаций
Сущность технополисов и их видов
Особенности и значение малых инновационных фирм
Сущность деловых игр
Методика подготовки и проведения деловых игр
Определение и виды прогнозов
Прогнозирование инноваций
Прогнозирование обеспечения инноваций
Прогнозирование социальных и экологических последствий инноваций
Роль малого бизнеса как «пилотного» производства в инновационном менеджменте
Стратегическое управление как составная часть инновационного менеджмента
Цели стратегического управления инновациями
Задачи стратегического управления инновациями
Необходимость и условия стратегического управления
Механизм стратегического управления
Место инновационного менеджмента в стратегическом управлении
Организация и источники финансирования инновационной деятельности
Использование собственных средств предприятия
Роль кредитных ресурсов в инновационном процессе
Лизинг как перспективный источник финансирования инноваций
Экономические функции венчурного капитала
Особенности рискового финансирования
Основные принципы минимизации финансовых рисков
Минимизация финансовых рисков в процессе выбора организационных форм венчурных капиталовложений
Минимизация финансовых рисков в процессе отбора предпринимательских проектов для венчурного финансирования
Источники венчурного капитала
Перспективы венчурного финансирования в России
Все страницы